Mega-Cap-Technologieriesen setzen trotz hoher Zinsen ihre Rekordinvestitionen in KI fort. Normalerweise verlangsamen höhere Zinsen die Investitionen in Kapitalausgaben, aber die KI-Chancen scheinen zu verlockend zu sein. Apollo-Chefökonom Torsten Sløk sagte dazu: “Dies ist ein weiterer Grund, warum der Übertragungsmechanismus der Geldpolitik viel schwächer ist als üblich.” Der anhaltende Boom in künstlicher Intelligenz hat die traditionellen wirtschaftlichen Prinzipien auf den Kopf gestellt. Der weiterhin hohe Capex-Aufwand der Mega-Cap-Technologieriesen trotz hoher Zinssätze bestätigt diesen Trend.
Laut einer kürzlich veröffentlichten Notiz von Katy Huberty, der Forschungsdirektorin von Morgan Stanley, gibt es keine Anzeichen dafür, dass der Investitionsboom in der KI nachlässt. Amazon, Alphabet, Meta Platforms und Microsoft sollen bis 2025 einen Betriebscashflow von 176 Milliarden US-Dollar generieren, was ihnen genügend Kapital zur Verfügung stellt, um in weitere KI-fähige GPU-Chips zu investieren. “Die Taschen der Hyperscaler sind immer noch tief genug für weitere Ausgaben”, sagte Huberty und fügte hinzu, dass das durchschnittliche Verhältnis von KI-Capex zu EBITDA bei etwa 40% liegt. Diese rentablen Trends sollten den Investitionsboom in KI weiter vorantreiben und Bedenken ausräumen sowie Aktienkurssteigerungen für die gesamte KI-Lieferkette antreiben. Nun stellt sich die Frage, ob bevorstehende Zinssenkungen der Fed dem laufenden Investitionsboom in KI noch mehr Schub verleihen werden.