Der US-amerikanische Risikokapitalmarkt setzt seine langsame Evolution fort, indem er Erwartungen und Bewertungen korrigiert, zumindest in einigen Bereichen des Marktes, wie ein Update von PitchBook zeigt. Künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen (KI & ML) treiben das Interesse in der Branche an, wobei Unternehmensbewertungen die in anderen Branchen weit übersteigen, so der Bericht von PitchBook. Im zweiten Quartal erhielt KI & ML allein “fast 50% des Dealwerts auf dem US-Markt”. Die größten Deals von CoreWeave und xAI trugen dazu bei, dass dieses vertikale Segment mehr als ein Viertel der abgeschlossenen Deals im zweiten Quartal ausmachte.
PitchBook stellte fest, dass die privaten Märkte weiterhin mit den Faktoren kämpfen, die zu dem anfänglichen Abschwung geführt haben. Die Interessenraten könnten in diesem Jahr wahrscheinlicher gesenkt werden als vor einem Quartal, aber diese Stimmung ist bei weitem weniger optimistisch als vor einem Jahr. Der Druck steigender Raten an den öffentlichen Märkten machte sich schnell im späten Stadium und im Wachstumsstadium des Risikokapitals bemerkbar und beeinflusste auch die Marktdynamik im Frühstadium.
Die starke Performance der Börsen, die als potenzieller Treiber von Börsengängen angesehen wurde, hat sich ebenfalls gespalten. Tech-Unternehmen, die in diesem Jahr an die Börse gegangen sind, hatten auch nach dem Börsengang relativ enttäuschende Ergebnisse. Die Bewertungen haben sich angesichts der höheren Kapitalkosten nicht wesentlich ausgeweitet, und infolgedessen bleiben die Bewertungen in privaten Märkten weiterhin schwach. Die Herausforderung besteht darin, dass die mittleren Bewertungen hoch aussehen, jedoch für eine Bewertung ein Kontext benötigt wird.
Insgesamt zeigen die relativ hohen mittleren Bewertungszahlen einen herausfordernden Markt für Startups an. Unternehmen, die Finanzierungen erhalten können, tun dies über einen längeren Zeitraum, um Meilensteine zu erreichen, und sie sammeln zu einem deutlich geringeren Schritt an, weil ihre vorherige Bewertung auf wesentlich höheren Multiplikatoren vor zwei Jahren basierte.